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Enrique Dussel Peters has announced the availability of a new publication: MONITOR OF CHINESE OFDI IN LATIN AMERICA AND THE CARIBBEAN 2025 [2025 年中国在拉丁美洲和加勒比地区直接投资报告; Monitor de la OFDI china en América Latina y el Caribe 2025] and published by the Academic Network for Latin America and the Caribbean on China (Red ALC-China). The analysis (of around 10 pages) in 中文中文, Spanish and English is based on transaction level information and the full data set can be downloaded for free from Red ALC-China´s webpage.
El monitor de la OFDI china en ALC es un esfuerzo de la Red ALC-China por comprender y analizar la salida de capital -OFDI (overseas u outbound foreign direct investment)- de China en la región. Con este objetivo se presentan estadísticas de diversas fuentes y niveles de agregación, metodologías de registro de la OFDI, publicaciones existentes en China y en América Latina y el Caribe (ALC), así como noticias vinculadas a la temática definida. Por el momento se ha enfatizado el caso de México y esperamos que en el futuro se integren otros investigadores, empresarios y funcionarios para mejorar la información y el análisis de otros países latinoamericanos. Estamos muy agradecidos con el Boletín Informativo Techint y la información brindada por la agencia de noticias Xinhua y la revista China Hoy, por su apoyo para realizar diversas tareas vinculadas; las opiniones expresadas son las de los coordinadores y no reflejan necesariamente los puntos de vista de las instituciones participantes.
The Chinese OFDI monitor in LAC is an effort by the ALC-China Network to understand and analyze the capital outflow -OFDI (overseas or outbound foreign direct investment)- from China in the region. With this objective, we present statistics from various sources and levels of aggregation, OFDI registration methodologies, existing publications in China and in Latin America and the Caribbean (LAC), as well as news related to the defined topic. For the moment, the case of Mexico has been emphasized and we hope that in the future other researchers, businessmen and officials will be included to improve the information and analysis of other Latin American countries. We are very grateful to the Techint Newsletter and the information provided by the news agency Xinhua and the magazine China Today, for their support in carrying out various related tasks; the opinions expressed are those of the coordinators and do not necessarily reflect the views of the participating institutions
中国在拉美和加勒比地区的对外直接投资监测是 ALC-China Network 为了解和分析中国在该地区的资本流出（即对外直接投资）而开展的一项工作。为此，我们提供了来自不同来源和汇总级别的统计数据、对外直接投资登记方法、中国和拉丁美洲及加勒比地区 (LAC) 的现有出版物以及与所定义主题相关的新闻。目前，我们重点关注墨西哥的案例，希望未来能纳入其他研究人员、商人和官员，以改进对其他拉丁美洲国家的信息和分析。我们非常感谢 Techint 通讯以及新华社和《今日中国》杂志提供的信息，感谢他们在执行各项相关任务时提供的支持；所表达的观点为协调员的观点，并不一定反映参与机构的观点. (Here)
The most interesting assessment in the report may be this (Report pp. 2.3):
The predominance of national security over the U.S. economy, explicitly around investment
flows; these investment flows from the U.S. already initiated profound changes since 2019.
In this confrontation, China, for its part, has emphasized technological development and its
new productive forces in disruptive innovations (including robotics, nanomanufacturing, large artificial intelligence models, quantum computing, advanced semiconductors, new
energy sources, and aeronautics and aerospace activities). China has already reached 2.6%
of its R&D expenditures in relation to its GDP, similar to its main competitors (Zhang 2024). It is relevant to understand that Chinese OFDI has become a relevant instrument to access new technology and, more recently, to overcome its productive overcapacity–for example, in some middle-income countries in electric cars (Brennan, Eszterhai and He 2024; Hanemann, Meyer and Goh 2025)–and in other cases to overcome trade restrictions (i.e., Chinese OFDI to substitute Chinese imports).At least two recent aspects seem to be important for understanding global FDI and OFDI
flows.On the one hand, empirical research questions whether FDI could become an effective lever
for development considering that the massive repatriations of global profits (4.2% of the
global stock of FDI during 2005-2020)–originating in the Russian Federation, Brazil and
Nigeria, among others, and destined especially for the United States–not only impede the
development of the global South, but are also the cause of unequal development (Parnreiter,
Steinwärder and Kolhoff 2024). Second. The recent agreement by 135 countries (2021) to
impose a global minimum tax on the profits of multinational enterprises (MNEs), which
ensures that MNEs pay a rate of at least 15% regardless of the territory where they do
business, may become an important factor for future FDI and OFDI flows (Bradbury and
O'Reilly 2025).In 2024, global FDI fell by 8% (to $1.378 trillion), with marked regional differences. Europe (-45%), developed economies (-15%), LAC (-9%) and Asia (-7%) reflected the worst FDI performance in 2024; Africa (86%), and North America (13%), the most positive (UNCTAD 2025/a). In the case of China, FDI fell in 2024 for the second consecutive year and was 40% below its peak in 2022. For LAC, Brazil reflected one of the lowest dynamisms (-5% in 2024), in contrast to Central America and Mexico (11%).
国家安全对美国经济以及投资流动具有主导地位；自 2019 年起，来自美国的投资已
经开始发生深刻的变化5。
在此次对抗中，中国则强调技术发展及其在颠覆性创新方面的新生产力（包括
机器人、纳米制造、大型人工智能模型、量子计算、先进半导体、新能源以及航空
航天活动）；中国研发支出占国内生产总值比重已达到 2.6%，与主要竞争对手相似
（Zhang 2024）。重要的是中国的对外直接投资已经成为获取新技术的重要工具，最
近还被用来解决产能过剩问题，例如将电动汽车的过剩产能带到一些中等收入国家
（Brennan、Eszterhai 和 He 2024；Hanemann、Meyer 和 Goh 2025），或者在其他情
况下应对贸易限制（即用中国的对外直接投资替代来自中国的进口）。
对于我们理解全球直接投资的流入和流出而言，至少有两个最新方面显得至关
重要。
一方面，实证研究质疑外国直接投资是否能成为有效的发展杠杆，因为大量全
球利润汇回（2005-2020 年期间占全球直接投资存量的 4.2%）——在俄罗斯、巴西和
尼日利亚等国产生的利润流回美国——不仅阻碍了全球南方国家的发展，而且也构
成了发展不平衡的原因（Parnreiter、Steinwärder 和 Kolhoff 2024）。第二，135 个国
家近期（2021 年）达成协议，对跨国企业的利润进行全球最低征税，确保无论在何
处经营都要缴纳至少 15% 的税率，这可能成为未来国际直接投资流入与流出的重要
影响因素（Bradbury 和 O'Reilly 2025）。
2024 年，全球直接投资流入下降 8%（至 1378 万亿美元），地区间差异显著。
2024 年表现最低迷的是欧洲（-45%）、发达经济体（-15%）、拉美和加勒比地区
（-9%）与亚洲（-7%）；非洲（86%）和北美洲（13%）表现最为活跃（UNCTAD
2025/a）。中国接收直接投资 2024 年连续第二年下降，比 2022 年的峰值低 40%。就
拉美和加勒比地区而言，巴西的增长最少（2024 年为 -5%），而中美洲和墨西哥则
为 11%。
Llama la atención la predominancia de la seguridad nacional sobre la economía de EU, explícitamente en torno a los flujos de inversión; estos
flujos de inversión desde EU ya iniciaron cambios profundos desde 2019.
En esta confrontación, China, por su parte, ha enfatizado el desarrollo tecnológico y sus
nuevas fuerzas productivas en innovaciones disruptivas (incluyendo robótica,
nanomanufactura, grandes modelos de inteligencia artificial, computación cuántica,
semiconductores avanzados, nuevas fuentes energéticas y actividades aeronáuticas y
aeroespaciales). China ya alcanzó el 2.6% de sus gastos en investigación y desarrollo con
respecto a su PIB, semejante a sus principales competidores (Zhang 2024). Es relevante
comprender que la OFDI china se ha convertido en un instrumento relevante para acceder a
nueva tecnología y, más recientemente, para sobrellevar su sobrecapacidad productiva –por
ejemplo, en algunos países de ingresos medios en autos eléctricos (Brennan, Eszterhai y He
2024; Hanemann, Meyer y Goh 2025)– y en otros casos para sobrellevar restricciones en el
comercio (es decir, la OFDI china para sustituir importaciones chinas).
Al menos dos aspectos recientes nos parecen importantes para comprender los flujos globales de IED y OFDI.
Por un lado, investigaciones empíricas cuestionan que la IED pudiera convertirse en una
efectiva palanca de desarrollo considerando que las masivas repatriaciones de ganancias
globales (del 4.2% del acervo global de la IED durante 2005-2020) –originadas en la
Federación Rusa, Brasil y Nigeria entre otras, y con destino a Estados Unidos,
particularmente– no sólo impiden el desarrollo del sur global, sino que son causa del
desarrollo desigual (Parnreiter, Steinwärder y Kolhoff 2024). Segundo. El reciente acuerdo
de 135 países (2021) para imponer un impuesto global mínimo sobre las ganancias de las
empresas multinacionales (EMN) –que garantiza que las EMN paguen una tasa de al menos
15% independientemente del territorio donde realizan sus actividades– podrá convertirse en
un importante factor para futuros flujos de IED y OFDI (Bradbury y O´Reilly 2025).
En 2024 la IED global cayó en un 8% (a $1,378 billones de dólares), con marcadas
diferencias regionales. Europa (-45%), las economías desarrolladas (-15%), ALC (-9%) y
Asia (-7%) fueron las que reflejaron el peor desempeño de la IED en 2024; África (86%), y
América del Norte (13%), el más positivo (UNCTAD 2025/a). Para el caso de China, la IED
cayó en 2024 por segundo año consecutivo y fue un 40% inferior al de su máximo en 2022.
Para ALC Brasil reflejó uno de los menores dinamismos (-5% en 2024), a diferencia de
Centroamérica y México (11%).
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Monitor of Chinese OFDI in Latin America and the Caribbean 2025
Enrique Dussel Peters1
March 17, 2025
The global scenario during 2024-2025 has profoundly affected trade flows, particularly
foreign direct investment inflows and outflows, not least in Latin America and the Caribbean
(LAC). Coupled with Russia's military invasion of Ukraine and the Israeli-Palestinian
conflict, global FDI flows have been severely affected by the presidential race in the United
States during 2024 and by a significant set of executive orders from President Trump since
January 20, 2025. The deepening conflict between the US and China is reflected in multiple
global arenas.
The objective of the Monitor is to examine foreign direct investment (or OFDI) outflows
from China to LAC up to 2024, for the period 2000-2024 and various sub-periods. In order
to allow for a brief and timely analysis, the paper is divided into two sections. The first one
analyzes a group of international factors that in 2024 have had an impact on international
flows of inward foreign direct investment (FDI) and OFDI. The second part concentrates on
an analysis of the main results of Chinese OFDI in LAC up to 2024, drawing on the Monitor’s
broad and extensive database (with transaction-level information on the amount, date,
employment, company name, country, sector, ownership of the Chinese company, and the
geographic origin of Chinese companies, among others).
The Monitor has been published annually in Chinese, Spanish and English since 2017 and
aims for an agile reading on the main developments and structures of Chinese OFDI in LAC
until 2024; in previous issues you will find specific references and discussions that are not
revisited in each of the later issues.
We encourage you to make use of the Monitor’s database to deepen the analysis of Chinese
OFDI in LAC by sector, country, company and even by geographical origin of Chinese
companies in China.2
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Monitor de la OFDI china en América Latina y el Caribe 2025
Enrique Dussel Peters1
14 de marzo, 2025
El escenario global durante 2024-2025 ha afectado profundamente los flujos comerciales y
particularmente a la entrada y salida de la inversión extranjera directa, también en América
Latina y el Caribe (ALC). Aunados a la invasión militar de Rusia a Ucrania y el
enfrentamiento entre Israel y Palestina, los flujos globales de IED han sido afectados en
forma severa por la carrera presidencial en Estados Unidos durante 2024 y un grupo
significativo de órdenes ejecutivas del presidente Trump desde el 20 de enero de 2025. El
profundo conflicto entre EU y China se refleja en múltiples ámbitos globales.
El objetivo del Monitor es examinar los flujos de salida de inversión extranjera directa (u
OFDI, por sus siglas en inglés) de China hacia ALC hasta 2024, para el período 2000-2024
y varios subperíodos. En aras de permitir un breve y puntual análisis, el documento se divide
en dos secciones. La primera analiza un grupo de aspectos internacionales que han incidido
en 2024 en los flujos internacionales de la entrada de inversión extranjera directa (IED) y de
la OFDI. La segunda parte se concentra en un análisis de los principales resultados de la
OFDI china en ALC hasta 2024 haciendo uso del amplio y profundo banco de datos del
Monitor (con información a nivel de transacción del monto, fecha, empleo, nombre de la
empresa, país, sector, propiedad de la empresa china y el origen geográfico de las empresas
chinas, entre otros).
El Monitor se publica anualmente en chino, español e inglés desde 2017 y busca una lectura
ágil sobre los principales acontecimientos y estructuras de la OFDI china en ALC hasta 2024;
en ejemplares anteriores se encontrarán referencias y discusiones específicas que no se
retoman en cada uno de los ejemplares posteriores.
Invitamos encarecidamente a hacer uso del banco de datos del Monitor para profundizar en
el análisis de la OFDI china en ALC por sectores, países, empresas e incluso por el origen
geográfico de las empresas chinas en China.2
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2025 年中国在拉丁美洲和加勒比地区直接投资报告
Enrique Dussel Peters1
2025 年 3 月 15 日
2024-2025 年期间的全球形势对国际贸易尤其是对拉丁美洲和加勒比地区 (拉美
和加勒比) 的外国直接投资流入和流出影响深刻。除俄罗斯对乌克兰的军事入侵以及
持续的以巴冲突之外，2024 年美国总统竞选以及特朗普自 2025 年 1 月 20 日起发布的
一系列重要行政命令也严重影响了全球直接投资流动。中美之间日益加深的冲突体
现在全球多个领域。
本报告旨在研究截至 2024 年中国在拉美和加勒比的直接投资情况，涵盖 2000-
2024 年间及期间几个阶段。为了让分析简练精准，本报告分为两部分。第一部分研
究了影响 2024 年国际直接投资流入和流出的一组国际因素。第二部分利用《报告》
宽泛而深入的数据库（包括交易层面的信息，如金额、日期、就业、企业名称、国
家、行业、企业所有权类型以及中国企业地理来源等），重点分析 2024 年中国对拉
美和加勒比地区直接投资的主要结果。
《报告》自 2017 年起每年以中文、西班牙语和英文出版，简要介绍截至 2024 年
中国在拉美和加勒比地区直接投资的主要发展和结构；在之前的年度报告中可以看
到后来报告中未涉及的具体内容和讨论。
我们邀请诸位使用本报告的数据库，进一步按行业、国家、企业乃至中国企业2
的地理来源来深入分析中国在该地区的直接投资。
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